A pesar de registrarse la octava caída real consecutiva, los datos de marzo muestran una dinámica heterogénea. Luis Caputo monitorea de cerca estas cifras, claves para cumplir con las metas de superávit acordadas con el FMI.
Para el Quinto Piso del Palacio de Hacienda, no fue un mal resultado. Si bien la recaudación tributaria nacional continúa por debajo del índice de inflación mensual, en marzo 2026 se registró una moderación en la caída, recortando a casi la mitad el resultado negativo del primer bimestre del año.
Del 9% de distancia en los primeros dos meses del 2026, en el tercer mes, el promedio de caída se ubicó en un 4,5% mensual. Si bien resulta un porcentaje negativo y aún bastante lejano al equilibrio inflación- ingresos tributarios nacionales, se podría estar cumpliendo la proyección oficial de lograr cambiar la relación en el segundo semestre del ejercicio y cerrar el año con un resultado final positivo. Para esto deberían darse dos realidades: que la actividad económica mejore y los impuestos vinculados al mercado interno recuperen músculo, y que la inflación baje a niveles con un punto porcentual por delante. Es el desafío actual de Luis Caputo y su equipo.
La tarea es central, se sabe que es la cuarta variable de control desde el Fondo Monetario Internacional (FMI), luego de la consecución de un superávit fiscal primario, sostener la no emisión monetaria y continuar con el plan de compras de dólares por parte del Banco Central; especialmente en el período que comenzó la semana pasada y continuará hasta comienzos de junio, de liquidación anual de la cosecha de soja.
Los datos de la recaudación de marzo 2026 fueron analizados en el último informe del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), firmado por el economista Nadin Argañaraz, donde se pone en porcentaje la baja potencial contra la inflación en un 4,5% real interanual durante marzo de 2026; y donde se menciona que al excluir la recaudación por tributos vinculados al comercio exterior, habría caído el 3,0%.
